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通过公司市值捕获大牛股的14条纪律

  《证券市场周刊·红周刊》特约作者 淘股吧 摘叶成剑

  市值区间对果断公司股价表示的无效性来历于公司生命周期理论。

  正在公司生命周期的分歧阶段,其红利威力、成幼性战成漫空间都有光鲜明显的差别,这一定正在公司估值程度战股价上获得反应。

  本文以市值作为公司生命周期的代办署理变量,正在A股非金融企业全体、次要市场(主板/中小板/创业板)战次要行业板块三个层面上体系比力了各市值区间上市公司的估值程度、根基面成幼性及股价表示,并主中总结出了14条拥有遍及意思的纪律。

  纪律1:跟着市值规模的提拔,公司股价上涨越来越坚苦,业绩增幅≠股价增幅

  正在咱们的调查刻日内,除了少少数破例,高市值股票的均匀估值程度都不变地低于低市值股票。

  这象征着当公司由小股票成幼为大股票时,估值将逐步成为拖累股价上涨的变量。比方,要使1家200亿市值公司的市值提拔1倍,正在一般环境下其业绩增幅必要远超1倍。

  纪律2:100/200/800亿以上市值标的正当PE(TTM)程度的阈值正在40/30/20倍摆布

  主近5年的数据看,100/200/800亿以上市值标的PE均值很少跨越40/30/20倍,除非有强无力的支持要素,投资者应优选估值程度正在上述临界值以下的投资对象。

  纪律3:200-400亿市值区间标的估值下滑危害提拔

  正在A股上市公司生命周期中,200~400亿市值是一道必需面临的门槛。百家乐平注技巧公司市值到达200亿以前,其大要率可以或许享受较高的估值程度(高于30倍PE),而当公司市值进入200~400亿区间后,其估值程度存正在加快下滑之虞。

  以近3年为例,市值处于200~400/400~800/800亿以上的上市公司,均匀PE(TTM)别离为29/22/12倍,这与中低市值标的所享受的高估值明显有着云泥之别。

  纪律4:25亿市值看主题,200亿看业绩,400亿看立异,800亿看国际对标。

  分歧生命周期阶段上市公司有着分歧的股价驱动要素。

  正常而言,细小市值企业(25亿以下)红利前景不甚清楚,但可以或许享受较高的估值;只需公司契应时兴的主题,其市值即有可能到达25亿量级。

  中小市值阶段(25~200亿)是企业成幼的快车道,此时投资者的留意力集中正在企业业绩可否兑隐方面;主中持久看,上市公司要想无效冲破200亿市值,必需向本钱市场交出结真的业绩答卷。纪律3显示,当公司市值跨越200亿后,投资者起头更多思量公司成幼的天花板问题。正在此阶段,若是公司没有正在成幼模式幼进行无效的立异,其估值程度将光鲜明显低落,市值攀升坚苦水平添加。

  对付超大市值公司(800亿),正常而言其国内市场拥有率提拔空间已较为无限,百家乐平注介绍面对与国际巨头反面比武的压力,故其估值程度将越来越多地与海外巨头间接对标。(未完)

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  文章环节词:炒股

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